受到下有托底力量、上有覆壓因素的影響，無論是美元還是美股，抑或是石油、黃金等大宗產(chǎn)品，2019年的最終表現(xiàn)并不會像前一年那樣大起大落，總體判斷是，今年全球資產(chǎn)價格的總體水平可能出現(xiàn)階段性上漲，但年度漲幅會比較有限；同樣，階段性下跌也不足以抹黑全年應(yīng)有的市場成績。

金融資產(chǎn)價格都是建立在經(jīng)濟基本面的基礎(chǔ)之上，而且2019年全球經(jīng)濟增長也的確存在不少的動力。一方面，各國財政政策都會在積極軌道上同向而行，其中美國總計1.5萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃將在2019年正式啟動，日本可能推出規(guī)模為10萬億日元（878.7億美元）的財政刺激政策以抵消消費稅上調(diào)的影響和增加修復(fù)自然災(zāi)害的公共設(shè)施支出，中國已經(jīng)確定實施更大規(guī)模的減稅降費計劃，三大經(jīng)濟體集合而成的投資拉動經(jīng)濟之力不可小覷。另一方面，美國與歐盟、歐盟與日本的零關(guān)稅貿(mào)易協(xié)定在2019年正式實施，區(qū)域性自由貿(mào)易將形成一定規(guī)模的外溢紅利，同時中國在投資、市場開放以及商業(yè)環(huán)境改善等方面不斷推出創(chuàng)新政策，為全球經(jīng)濟賦能的角色愈來愈明顯。既然如此，資產(chǎn)價格就具備了一定的上行動能。

但是，2019年世界經(jīng)濟前行的腳步又必然受到許多因素的掣肘，上行態(tài)勢可能會一波三折。一方面，雖然美聯(lián)儲繼續(xù)升息的態(tài)度有所軟化，但貨幣政策緊縮的趨勢并不會改變，而且歐洲央行已經(jīng)明確表態(tài)自今年起全面停止購債計劃，并可能選擇首次加息，全球經(jīng)濟增長所需要的流動性支持力度勢必因此走弱。另一方面，中美兩國貿(mào)易談判依然存在變數(shù)，如果雙方再次陷入僵局并重新回到對抗狀態(tài)，必然對世界貿(mào)易造成深度沖擊。此外，全球范圍內(nèi)除了貿(mào)易保護主義以及單邊主義還會繼續(xù)蔓延外，世界貿(mào)易組織的協(xié)調(diào)作用也在逐漸減弱，同時多邊貿(mào)易受到嚴峻挑戰(zhàn)，雙邊貿(mào)易持續(xù)加強，全球貿(mào)易遭遇碎片化撕裂的危險，對此，國際貨幣基金組織（IMF）已將2019年全球貿(mào)易量預(yù)期從先前的4.2%下調(diào)至4%。顯然，有了這些掣肘因素的發(fā)酵與共振，金融市場就很難有比較亮麗的表現(xiàn)。

就美元而言，自美聯(lián)儲開啟加息周期以來，美元在強勢上升通道中已經(jīng)行進了36個月之久，最高點位觸及到103.82，由于聯(lián)儲依然存在加息的預(yù)期，加之美國經(jīng)濟是減速而不失速，同時更談不上衰退，因此，美元在2019年還有一波上漲的行情，而且如果加息超過了2次，不排除美元指數(shù)會從97升至105左右的位置。退一步說，即便是美聯(lián)儲停止加息，其他國家更不會加息，美元依然有保持在高位的理由。但是，按照IMF的預(yù)測，2019年美國經(jīng)濟增速僅為2.5%，而且美元本身也的確存在10%左右的高估，同時美國財政赤字高達GDP的100%，并且美國政府還將繼續(xù)發(fā)行國債，以將債務(wù)貨幣化，進而勢必打壓美元，這樣，2019年美元數(shù)值中樞可能會小幅下移，但總體下蹲幅度絕對不會太深。