本周影響廢銅價(jià)格繼續(xù)上漲在于宏觀和基本面兩方面。首先國內(nèi)市場預(yù)期修復(fù)，利好消息不斷傳出并得到正向印證，6月8日五大行下調(diào)存款利率，釋放國內(nèi)流動(dòng)性；海外方面6月加息預(yù)期降溫，流動(dòng)性收緊影響減弱。基本面電解銅臨近交割現(xiàn)貨市場流通減少，推高升水帶動(dòng)期貨走強(qiáng)，疊加廢銅原本供不應(yīng)求，因此價(jià)格反彈力度強(qiáng)。預(yù)計(jì)隨著價(jià)格持續(xù)反彈，高價(jià)將抑制下游需求，下周交割結(jié)束后廢銅價(jià)格大概率偏弱調(diào)整。

再生銅桿

再生銅桿企業(yè)開工負(fù)荷率低位運(yùn)行，環(huán)比上周上升。主因在于高價(jià)刺激頑固貨源流出，銅桿替代性增強(qiáng)，產(chǎn)量增加。國內(nèi)主流再生銅桿企業(yè)20家，涉及年產(chǎn)能280萬噸，暫無檢修企業(yè)。本周低氧桿產(chǎn)量在18000噸，企業(yè)開工負(fù)荷率35.41%，環(huán)比上周增加4.07%。社會(huì)庫存方面因價(jià)格過高，企業(yè)補(bǔ)庫意愿降低，以剛需生產(chǎn)為主，周四企業(yè)庫存量在11055噸，環(huán)比減少6.47%。

銅材

本周銅材價(jià)格整體上漲為主。截至本周四，無氧銅桿價(jià)格報(bào)67100元/噸，較上期價(jià)格上漲700元/噸；T2銅排報(bào)68100元/噸，較上期價(jià)格上漲700元/噸；R410A銅管報(bào)價(jià)71500元/噸附近，較上期價(jià)格上漲1260元/噸；寧波地區(qū)58-3A黃銅棒價(jià)格為45700元/噸，較上期價(jià)格上漲200元/噸。

電力方面由于新能源、光伏、風(fēng)電對銅消費(fèi)仍有提振作用，促使需求表現(xiàn)相對平穩(wěn)，但由于銅價(jià)以及升水高位，抑制下游訂單，需求穩(wěn)中偏弱，近期家電以及汽車行業(yè)延續(xù)較好表現(xiàn)，家電短期維持高排產(chǎn)，而中期有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，汽車由于價(jià)格帶動(dòng)以及行業(yè)預(yù)期改善，導(dǎo)致需求表現(xiàn)較好，總體來看，下游終端整體表現(xiàn)相對平穩(wěn)，而電銅價(jià)格上行，銅材價(jià)格跟隨上調(diào)。

三地總庫存總體表現(xiàn)下降。具體來看，截至6月7日，三地總庫存16.57萬噸，較上期減少2.11%。其中，LME銅庫存為10.01萬公噸，環(huán)增0.96%；COMEX銅庫存為2.80萬短噸，環(huán)增1.06%。上期所銅庫存3.76萬噸，環(huán)比減11.36%。

銅基本概況，供應(yīng)面，國內(nèi)產(chǎn)量波動(dòng)不大，進(jìn)口或有所增加，市場供應(yīng)低位；需求端，下游終端訂單最終取決于絕對價(jià)，高位相對疲軟，當(dāng)前高銅價(jià)以及高升水，需求難有較大改善；宏觀方面，即將迎來美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，不加息概率較高，預(yù)計(jì)銅價(jià)高位下行。

供應(yīng)端：國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)變化不大，延續(xù)既定的排產(chǎn)計(jì)劃，冶煉廠6月共有三家冶煉廠檢修，周度產(chǎn)量小幅下降，主要是部分冶煉廠開啟檢修，但其他冶煉廠仍相對高產(chǎn)，整體產(chǎn)量影響不大，目前冶煉廠整體庫存不高，因此發(fā)現(xiàn)貨市場比例提升相對偏緩，現(xiàn)貨市場資源流動(dòng)性仍延續(xù)相對偏緊，更多依賴進(jìn)口資源的補(bǔ)充，短期進(jìn)口利潤再次回歸倒掛，但前期部分進(jìn)口資源陸續(xù)到貨，現(xiàn)貨流動(dòng)性表現(xiàn)緩慢好轉(zhuǎn)，總體來看，國內(nèi)供應(yīng)短期難有較大波動(dòng)，主要是依靠進(jìn)口到貨節(jié)點(diǎn)。