在供過于求預(yù)期下，四季度開始，光伏相關(guān)產(chǎn)品開始降價(jià)。

光伏行業(yè)還有投資機(jī)會(huì)嗎?光伏行業(yè)大幅擴(kuò)產(chǎn)之下，行業(yè)加速洗牌，集中度進(jìn)一步提升。目前，各環(huán)節(jié)前十大公司市場(chǎng)份額均超90%，未來競(jìng)爭(zhēng)將在龍頭企業(yè)之間展開。

擴(kuò)產(chǎn)一方面意味著部分領(lǐng)域?qū)��?huì)產(chǎn)能過剩，但也蘊(yùn)含著未來投資機(jī)會(huì)。

首先，大幅擴(kuò)產(chǎn)培育了光伏設(shè)備領(lǐng)域企業(yè)。最近兩年，設(shè)備企業(yè)加速上市。目前，覆蓋光伏行業(yè)上下游的設(shè)備包括捷佳偉創(chuàng)、晶盛機(jī)電、上機(jī)數(shù)控、帝爾激光、邁為股份等，均已在A股上市。

光伏設(shè)備是按訂單來生產(chǎn)的，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)后訂單大增，設(shè)備企業(yè)業(yè)績(jī)倍增，股價(jià)順勢(shì)上漲，如今年前三季度，上機(jī)數(shù)控營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)317.44%和125.56%，今年以來公司股價(jià)漲幅4.52倍。

其次，技術(shù)陣營(yíng)對(duì)壘的最后勝出者，有望引領(lǐng)下一波景氣周期。一個(gè)典型的例證就是過去五年，單晶硅在和多晶硅較量后，最終單晶硅片行業(yè)占比提升到近80%，隆基股份一舉奠定行業(yè)霸主地位。

行業(yè)分析人士稱，這一波擴(kuò)產(chǎn)潮中，技術(shù)對(duì)壘主要體現(xiàn)在兩個(gè)環(huán)節(jié)：

一個(gè)是大硅片化，分為182硅片和210硅片兩個(gè)陣營(yíng)。182陣營(yíng)主要以隆基股份、晶科科技、晶澳科技等為代表，他們共同倡導(dǎo)將182mm×182mm硅片尺寸作為研發(fā)下一代硅片、電池、組件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)尺寸。210陣營(yíng)以中環(huán)股份、天合光能和東方日升為代表，他們首發(fā)邊長(zhǎng)為210mm的M12大尺寸硅片，引領(lǐng)光伏行業(yè)邁入大尺寸新階段。相比之下，210硅片技術(shù)難度較大。目前210硅片經(jīng)濟(jì)性尚不如182硅片，但記者從業(yè)內(nèi)獲悉，四季度開始，210硅片產(chǎn)量及良率等爬升較快。

光伏另一技術(shù)陣營(yíng)對(duì)壘是在電池片環(huán)節(jié)的HJT技術(shù)對(duì)PERC形成挑戰(zhàn)。PERC即鈍化發(fā)射極背面接觸電池，其光電轉(zhuǎn)化效率達(dá)到23%，是當(dāng)前市場(chǎng)的主流路線，但提升潛力較小。而HJT即異質(zhì)結(jié)電池，是發(fā)展了近30年的成熟技術(shù)。

馬弋崴介紹，2019年末之前HJT電池沒有大規(guī)模量產(chǎn)主要受性價(jià)比影響。但從2020年1月起，HJT性價(jià)比超過PERC。2022年HJT電池有望全面爆發(fā)。通威股份合肥的HJT項(xiàng)目轉(zhuǎn)化效率做到了24.5%，未來HJT鈣鈦礦疊層有望做到27%至29%。目前，通威股份、天合光能、阿特斯、晶澳科技、東方日升等是HJT組件的推動(dòng)者。

HJT電池設(shè)備與PERC電池設(shè)備完全不兼容。這構(gòu)成了國(guó)內(nèi)HJT技術(shù)發(fā)展的最大障礙，但也是行業(yè)彎道超車的最大機(jī)會(huì)。HJT設(shè)備4個(gè)環(huán)節(jié)(清洗制絨、非晶硅沉積設(shè)備pecvd、透明導(dǎo)電薄膜設(shè)備pvd、絲網(wǎng)印刷)已經(jīng)全面國(guó)產(chǎn)化。其中最重要、成本占比最高、難度最高的是pecvd設(shè)備，邁為股份等三公司產(chǎn)品已達(dá)到量產(chǎn)階段。捷佳偉創(chuàng)、金辰股份的pecvd設(shè)備也即將出品。