受補貼大幅退坡影響，一度火熱的新能源汽車行業(yè)初嘗凜冬寒意，但經(jīng)歷艱難的破局時刻后，這個由政策而興的產(chǎn)業(yè)正迎來蓬勃發(fā)展的全新階段。正在發(fā)行的國投瑞銀新能源基金擬任基金經(jīng)理施成認(rèn)為，國家政策紅利釋放殆盡，倒逼企業(yè)提升競爭力，激烈角逐下將有龍頭公司脫穎而出。同時，需求端改善趨勢明顯，也將促使行業(yè)景氣度上升。行業(yè)基本面兌現(xiàn)時期來臨，中長期發(fā)展趨勢確立，投資新能源正當(dāng)時。

新能源行業(yè)迎投資窗口期

截至今年9月，新能源汽車產(chǎn)銷量三連降，且下滑幅度正在不斷擴(kuò)大。在施成看來，經(jīng)歷從無到有、從零到一的野蠻生長階段，新能源汽車行業(yè)正進(jìn)入到泡沫破滅后依靠內(nèi)生發(fā)展動力實現(xiàn)平穩(wěn)增長的黃金階段。

“從供給端看，補貼退坡會促使行業(yè)加速洗牌，凈化整個市場。未來新能源汽車企業(yè)要在沒有補貼政策的情況下直面燃油車競爭，對技術(shù)、成本、市場等的把握能力成為汽車企業(yè)角逐新能源汽車龍頭的資本�！笔┏烧f，隨著全球主流車企的新能源專用平臺相繼打造完成，新車型品質(zhì)或?qū)㈩嵏残蕴嵘�。在新技術(shù)的應(yīng)用和新產(chǎn)品的推廣中，新的細(xì)分市場誕生，也會帶來創(chuàng)新機(jī)會。

另一方面，新能源汽車的需求端也在顯著改善。除解決能源危機(jī)、環(huán)保等問題外，新能源汽車將構(gòu)成新的經(jīng)濟(jì)升級和消費升級解決方案。

施成表示，行業(yè)層面出現(xiàn)積極因素，或會帶動量價齊升。隨著鋰電池成本持續(xù)下降，新能源汽車作為消費品的性價比優(yōu)勢逐步體現(xiàn)，國產(chǎn)新能源車及海外車載動力電池需求或會于2020年出現(xiàn)較大提升。同樣在明年，消費鋰電需求有望迎來5G手機(jī)換機(jī)潮，高電壓、快充等應(yīng)用對產(chǎn)品提出升級需求。加上儲能行業(yè)即將突破，動力電池在未來的需求將維持高復(fù)合增速。

“并不能將發(fā)展新能源簡單理解為電動化，該產(chǎn)業(yè)帶來的是產(chǎn)品屬性、生態(tài)屬性、用戶體驗屬性等根本變化，新能源汽車會成為燃油車最終消費升級的解決方案�！彼�說。

就估值而言，當(dāng)前新能源汽車板塊估值水平處于近四年低位。歷經(jīng)行業(yè)洗牌，多數(shù)股票經(jīng)歷業(yè)績估值雙殺，板塊的低估提供了啟動投資的基礎(chǔ)條件。施成直言，當(dāng)新能源汽車發(fā)展成趨于完美的行業(yè)時，并非好的投資時機(jī)�，F(xiàn)階段新能源產(chǎn)業(yè)加速成長，層出不窮的商業(yè)模式為投資決策帶來很多機(jī)會。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈較長，這個方興未艾的新興產(chǎn)業(yè)從生產(chǎn)、營銷、制造到客戶服務(wù)的各個層面都蘊藏著投資價值。

從供需關(guān)系出發(fā)動態(tài)挖掘投資機(jī)會

施成擁有多年先進(jìn)制造及新能源行業(yè)研究經(jīng)驗，對新能源及相關(guān)產(chǎn)業(yè)有較全面和深入的研究。在他看來，行業(yè)投資要順勢而為，認(rèn)清供需格局下的趨勢性機(jī)會。同時要以全行業(yè)視角動態(tài)挖掘優(yōu)秀標(biāo)的，不能拘泥于狹義的主題投資。